聚和材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

聚和材料

(688503)

总市值：95.72亿

PE(静)：21.65

PE(2024E)：14.28

总股本：1.66亿

PB(静)：2.03

利润(2024E)：6.70亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司生意回报能力一般。公司现金资产非常健康。公司业绩主要依靠股权融资驱动。公司上市2年以来，分红融资比为0.02，其中累计融资总额30.80亿元，累计分红总额6020.80万元。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司最新一期年度报表的现金流为负。公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为61.22亿元，已累计从业18年89天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：一季度TOPCon的细化市占率情况及二季度目标？

答：2023年底公司在LECO方面处于阶段性落后，Q1每个月市占环比增长超过10%。目前正面银浆市占率40%，背面银浆市占率30%，主栅市占50%以上。Q2出货800-900吨，其中N型比例达80%，环比增长明显，24年全年目标3000吨。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司陈显帆的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，聚和材料的合理估值约为51.45元，该公司现值57.79元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有10.95%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

聚和材料需要保持27.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈显帆对其研究比较深入（预测准确度为72.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

6.70
2025E

8.31
2026E

--

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

7.07%
利润5年增速

244.35%

--
营收5年增速

116.21%

--
净利率

4.28%
销售费用/利润率

9.04%
股息率

1.97%

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.52%
有息资产负债率(%)

31.56%
财费货币率(%)

0.11%
应收账款/利润(%)

731.01%
存货/营收(%)

10.79%
经营现金流/利润(%)

-602.54%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-1.47%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.34%
流动比率

2.32%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-56.95%
货币资金/流动负债(%)

62.80%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

14.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-16.26%
在建工程/利润(%)

3.30%
在建工程/利润环比(%)

-66.21%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.14%
经营性现金流/利润(%)

-602.54%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
钟帅

华夏行业景气混合

2523772
杨谷

诺安先锋混合A

1665497
杨谷

诺安优选回报混合

1393414
杨宇

长城行业轮动混合A

564276
程洲

国泰睿毅三年持有期混合A

336638

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行业相对指标