迈为股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

迈为股份

(300751)

总市值：319.92亿

PE(静)：35.00

PE(2024E)：20.90

总股本：2.79亿

PB(静)：4.33

利润(2024E)：15.30亿

研究院小巴

从公司最新一期2023年的财务报表来看，在盈利能力方面，产品或服务近期只能赚个辛苦钱，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，赚钱能力常年优秀，历史上有过挺难赚钱的时候。业务体量近5年来有过超高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括睿远基金的傅鹏博，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为188.13亿元，已累计从业14年102天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前和年底异质结组件的功率能达到一个什么样的水平？

答：公司了解到客户异质结组件平均功率普遍在 720-725W（210板型、132 片），比较优秀的客户在使用了双面银包铜技术后，生产的组件功率在730W的水平。除了电池以外，异质结组件技术还有进步的空间。在年底，公司预计客户的异质结组件平均功率能达到 730W，一些优秀的厂商能达到740W以上。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据浙商证券王华君的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，迈为股份的合理估值约为73.71元，该公司现值114.60元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有35.67%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

迈为股份需要保持41.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王华君对其研究比较深入（预测准确度为82.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

12.85
2025E

16.98
2026E

19.79

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

10.55%
利润5年增速

38.79%

--
营收5年增速

59.32%

--
净利率

10.81%
销售费用/利润率

72.98%
股息率

1.04%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.59%
有息资产负债率(%)

8.49%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

355.38%
存货/营收(%)

137.19%
经营现金流/利润(%)

82.64%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.67%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.52%
流动比率

1.27%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.13%
货币资金/流动负债(%)

35.96%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.22%
应收账款/利润3年变动比例(%)

13.97%
存货/营收环比(%)

2.93%
在建工程/利润(%)

161.96%
在建工程/利润环比(%)

12.09%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.39%
经营性现金流/利润(%)

82.64%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
傅鹏博朱璘

睿远成长价值混合A

7136075
成曦刘树荣

易方达创业板ETF

2740216
娄周鑫

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合

1034752
付娟

申万菱信新经济混合

982528
徐荔蓉

国富潜力组合混合A

650000

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行业相对指标