芒果超媒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

芒果超媒

(300413)

总市值：431.01亿

PE(静)：12.12

PE(2024E)：20.34

总股本：18.71亿

PB(静)：1.96

利润(2024E)：21.19亿

研究院小巴

从公司最新一期2023年的财务报表来看，在盈利能力方面，产品或服务近期有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。赚钱能力常年优秀，历史上有过挺难赚钱的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下会员业务发展情况，现阶段会员业务发展策略，以及未来会员业务升路径。

答：2023 年末，芒果 TV 有效会员规模达 6653 万，续创新高；全年会员业务收入 43.15 亿元，同比增长 10.23%，其中，第四季度会员收入同比增长 35.64%，会员业务发展再次提速，会员增长与内容投入形成良性循环、正向反馈，步入高质量发展新阶段。现阶段，芒果 TV 会员业务更加侧重会员规模增长，同时也会兼顾 RPPU的提升。未来会员业务提升路径，一方面，锚定内容为王，不断丰富用户权益，依托优质独播内容实现用户的拉新和留存，另一方面，加强渠道合作和异业合作，寻求会员增长和会员业务增收新的增量。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司张雪晴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，芒果超媒的合理估值约为--元，该公司现值23.04元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

芒果超媒需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张雪晴对其研究比较深入（预测准确度为79.08%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

22.44
2025E

24.43
2026E

--

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

15.70%
利润5年增速

42.59%

--
营收5年增速

8.65%

--
净利率

23.73%
销售费用/利润率

63.56%
股息率

0.81%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

41.05%
有息资产负债率(%)

0.36%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

108.15%
存货/营收(%)

11.30%
经营现金流/利润(%)

30.47%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.15%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-20.16%
流动比率

2.17%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

16.60%
货币资金/流动负债(%)

295.61%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

8.89%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-41.15%
存货/营收环比(%)

-3.69%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.77%
经营性现金流/利润(%)

30.47%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
成曦刘树荣

易方达创业板ETF

12813176
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

8023283
余海燕庞亚平

易方达沪深300ETF发起式

5669800
罗国庆

广发中证传媒ETF

4881461
郑慧莲沈若雨

汇添富互联网核心资产六个月持有混合A

3078079

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行业相对指标