安科瑞

(300286)

总市值：50.89亿

PE(静)：25.26

PE(2024E)：19.65

总股本：2.15亿

PB(静)：3.76

利润(2024E)：2.59亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。公司生意回报能力强。公司上市12年以来，分红融资比为1.74，其中累计融资总额2.60亿元，累计分红总额4.53亿元。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.5%，才能撑起当前市值。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为61.22亿元，已累计从业18年86天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：EMS 0 和 EMS 0 的下游需求是否有升，目前遇到的阻碍有哪些？

答：EMS 2.0 正式推广一年半，无论是行业专家、客户还是公司的合作伙伴都给予了认可，认为这种产品模式真正为用户解决问题、创造价值。从 2023年下半年到 2024 年一季度，公司管理层、营销总监、各部门总监一直在全国各区域摸排情况，深入了解市场情况，当下 EMS 2.0 和 3.0 快速推广最大的制约大概是销售员的技术能力和系统代理商的落地能力，所以公司将研发人员下沉到市场，培育技术型销售团队需要时间沉淀；另外系统代理商的培养速度略低于公司预期，公司会持续总结经验，完善培训模式。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据西部证券杨敬梅的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，安科瑞的合理估值约为31.80元，该公司现值23.70元，现价基于合理估值有34.18%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

安科瑞需要保持25.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨敬梅对其研究比较深入（预测准确度为71.85%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    2.58
  • 2025E
    3.60
  • 2026E
    4.81
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    16.33%
  • 利润5年增速
    16.90%
    --
  • 营收5年增速
    19.63%
    --
  • 净利率
    17.93%
  • 销售费用/利润率
    81.08%
  • 股息率
    1.37%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    42.06%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    93.90%
  • 存货/营收(%)
    16.08%
  • 经营现金流/利润(%)
    156.65%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.06%
  • 流动比率
    3.31%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    61.16%
  • 货币资金/流动负债(%)
    230.71%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    8.72%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    16.46%
  • 存货/营收环比(%)
    5.06%
  • 在建工程/利润(%)
    3.12%
  • 在建工程/利润环比(%)
    7.82%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    6.92%
  • 经营性现金流/利润(%)
    156.65%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨谷
    诺安先锋混合A
    5722699
  • 刘昇
    汇添富盈鑫混合A
    3435547
  • 杨谷
    诺安优选回报混合
    2980100
  • 王晶晶
    大成产业升级股票(LOF)A
    1381500
  • 王晶晶 于威业
    大成成长回报六个月持有混合A
    1212200
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行业相对指标

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