宏川智慧诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宏川智慧

(002930)

总市值：68.03亿

PE(静)：22.95

PE(2024E)：19.12

总股本：4.60亿

PB(静)：2.65

利润(2024E)：3.56亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。公司历来生意回报能力一般。公司上市6年以来，分红融资比为1.12，其中累计融资总额5.19亿元，累计分红总额5.79亿元。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.8%，才能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为61.22亿元，已累计从业18年88天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司长期坚持并购发展战略，在战略维度上是否有新的调整或拓展？

答：复公司通过持续的并购及自建逐步实现第一主业码头储罐仓储业务、第二主业化工仓库仓储业务的双赛道并进发展。基于规模化发展的良好基础，公司将进一步丰富战略维度，确定从商业库向商业库与工业库结合发展的方向拓展，从国内仓储服务市场向国内与国际仓储服务市场相结合的方向拓展，从化工仓仓储服务向仓配一体化服务方向拓展，从服务化石能源、传统化工向服务新能源、绿色化工方向拓展，致力于成为可持续发展的行业标杆企业。

问题 2、公司持续的并购发展是否会存在资金压力？

复公司长期以来维持着良好的现金流状况，2023 年度经营活动产生的现金流量净额达到 10.56 亿元；同时，基于公司旗下土地、码头及储罐等优质资产、自身优良的资信条件，公司与银行之间的合作长期且稳固，公司也可通过设立并购基金等多种方式为项目的并购和自建提供资金保障。未来，随着公司经营能力及业务规模的不断提升，现金流状况也将持续良好稳定。

问题 3、如何看待员工的持续激励？

复公司持续践行以“关注员工”为核心的六大企业文化，并以为员工搭建发展平台作为企业的重要使命，在“人才为本”的理念指引下，大力构建更有竞争力的人力资源体系，加快健全人才梯队建设，构建多层级、全方位的储备人才库；同时，公司坚持不断完善和优化人才管理和激励机制，通过更为科学、合理的管理方法，激发每一位员工的潜能，实现个人与企业发展的同频，不断强化“一条心、一股劲、一个目标、共同发展”的合作共识，打造一支富有战斗力和凝聚力的领先团队。

问题 4、公司 2023 年研发投入增幅较大的原因？在该方面未来如何考虑？

复公司 2023 年度研发投入金额 5,346.23 万元，同比增长 105.88%，主要是因为公司在当期扩大了研发主体范围，全面开展安全生产过程管理，进一步加强公司自动化和智慧仓储建设，加大了科技创新投入。

整体来看，随着信息技术的发展，化工仓储物流行业的发展将会联合工业互联网的技术不断向智能化升级，智能仓储大势所趋；未来，公司将继续重视智慧库区搭建，持续创新发展，加大研发投入，通过不断吸纳培养优秀的自动化智能场景应用可研人才，提高研发队伍实力，切实通过智慧研发提高公司的安全生产、运营及服务效率。

问题 5、公司为何选择化工仓库仓储业务作为第二主业？

复公司通过持续的并购成长路径逐步实现第一主业码头储罐仓储业务、第二主业化工仓库仓储业务的双赛道并进发展。公司两大主业在日常运营管理以及安全环保管理等方面有着共通之处，可以由公司管理团队实现统一高效运营和安环健管理；同时，两大主业所对应储存的化工产品类型及产品运输方式、客户群体等方面存在不同，进一步提升公司化工仓储业务服务维度范围。

问题 6、公司所处化工仓储行业作为服务化工行业的配套行业，如何弱化公司业务所受化工行业的周期影响？

复公司所处化工仓储行业企业集中度较低，化工行业的周期性波动对于不同化工仓储企业的影响存在差异。

在此背景下，一方面，公司发挥库区多、布局广、区域优的优势，充分体现协同及集群效应，并大力推广通存通兑、无损移库等创新性、特色化服务，提升整体竞争力；另一方面，公司推行库区之间的对标学习，优秀管理人才和技术精英在中心制管理模式下，相关经验可快速推广复制，不断优化公司内部管理，实现持续迭代快速发展。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询