瑞尔特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞尔特

(002790)

总市值：54.24亿

PE(静)：25.36

PE(2024E)：19.60

总股本：4.18亿

PB(静)：2.53

利润(2024E)：2.83亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司生意回报能力一般。公司现金资产非常健康。公司业绩主要依靠营销驱动。公司上市8年以来，分红融资比为0.85，其中累计融资总额6.63亿元，累计分红总额5.62亿元。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.6%，才能撑起当前市值。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括中欧基金的曹名长，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为90.07亿元，已累计从业17年149天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2023 年度及 2024 年度第一季度毛利率升的主要原因是什么呢？

答：毛利率提升的主要原因是毛利较高的智能坐便器及盖板类占比提升以及受益于规模效益，占成本比重较高的材料采购成本有所下降。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券孙海洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，瑞尔特的合理估值约为12.21元，该公司现值13.27元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有7.92%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

瑞尔特需要保持29.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙海洋对其研究比较深入（预测准确度为75.65%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

2.91
2025E

3.50
2026E

4.01

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

9.98%
利润5年增速

6.79%

--
营收5年增速

17.06%

--
净利率

9.85%
销售费用/利润率

108.76%
股息率

2.18%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

43.54%
有息资产负债率(%)

1.25%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

203.97%
存货/营收(%)

17.53%
经营现金流/利润(%)

199.64%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.11%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-7.07%
流动比率

4.07%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

122.07%
货币资金/流动负债(%)

485.13%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.79%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-41.65%
存货/营收环比(%)

3.86%
在建工程/利润(%)

2.60%
在建工程/利润环比(%)

4.08%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.32%
经营性现金流/利润(%)

199.64%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
曹名长蓝小康沈悦

中欧价值发现混合A

12648514
曹名长沈悦

中欧潜力价值灵活配置混合A

7503204
张天闻

宝盈基础产业混合A

2888000
张李陵李重阳

博时博盈稳健6个月持有期混合A

2679500
林梦

工银消费服务混合A

900000

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行业相对指标