天山铝业

(002532)

总市值：360.52亿

PE(静)：16.34

PE(2024E)：10.84

总股本：46.52亿

PB(静)：1.45

利润(2024E)：33.25亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司生意回报能力一般。公司现金资产非常健康。公司业绩主要依靠股权融资驱动。公司上市14年以来，分红融资比为0.19，其中累计融资总额211.97亿元，累计分红总额40.30亿元。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.5%，才能撑起当前市值。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新疆还有 20 万吨电解铝指标，这个指标有没有更快落地的可能性？另外公司在电解铝生产使用绿电方面有什么规划？

答：公司20万吨尚未建设的电解铝合规产能指标一直是有效的，公司正在积极与地方政府进行洽谈，涉及电力资源和基础设施配置等方面，在逐步落实各方面保障的情况下，公司会积极寻求未建产能指标的落地。

新疆在绿电方面有独特的优势，石河子地区拥有丰富的光照资源，非常适合发展光伏，我们也注意到石河子连同附近的昌吉片区，规划的光伏电站已达到6GW。公司未来会考虑更多地使用光伏发电，提升外购电中新能源发电的占比。


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券刘孟峦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天山铝业的合理估值约为--元，该公司现值7.75元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天山铝业需要保持24.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘孟峦对其研究比较深入（预测准确度为36.69%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    32.52
  • 2025E
    34.70
  • 2026E
    37.64
更多>

财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    7.16%
  • 利润5年增速
    16.17%
    --
  • 营收5年增速
    80.82%
    --
  • 净利率
    7.61%
  • 销售费用/利润率
    0.80%
  • 股息率
    2.17%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    37.25%
  • 财费货币率(%)
    0.09%
  • 应收账款/利润(%)
    57.96%
  • 存货/营收(%)
    32.01%
  • 经营现金流/利润(%)
    177.58%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    7.02%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    26.10%
  • 流动比率
    0.88%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    13.71%
  • 货币资金/流动负债(%)
    36.12%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -15.05%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    28.70%
  • 存货/营收环比(%)
    -2.80%
  • 在建工程/利润(%)
    200.01%
  • 在建工程/利润环比(%)
    1.53%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -2.77%
  • 经营性现金流/利润(%)
    177.58%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 孙轶佳 张景松
    华夏鸿阳6个月持有期混合A
    12843550
  • 俞晓斌 陈倩
    富国稳健增强债券A/B
    12335326
  • 孙轶佳
    华夏新兴经济一年持有混合A
    8468900
  • 任婧
    南方兴盛先锋灵活配置混合A
    6512000
  • 俞晓斌
    富国双债增强债券A
    4269100
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行业相对指标

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